방법론

마켓 데이터

1. 가격(암호화폐)

암호화폐의 가격은 CoinGecko에서 특정 암호화폐를 대상으로 다양한 거래소에서 수집한 거래 가능 거래쌍을 기준으로 계산합니다. CoinGecko에서 표시하는 특정 암호화폐의 가격은 전 세계의 가중평균 가격 공식을 사용하여 계산한 값입니다.

a. Calculating the Bitcoin Price Index (BPI)

All ticker data on CoinGecko are stored in BTC base. To convert all ticker data to BTC, we utilize the BPI as the internal reference Bitcoin conversion rate to all fiat currencies.

예시 1 (서로 다른 법정통화쌍)

비트코인(BTC)을 예시로 사용하고, 미국 달러(USD)와 일본 엔(JPY)으로 거래하는 거래소 A와 B만 추적한다고 가정하겠습니다.

거래소 A: BTC/USD = USD 1,000 / BTC @ 15,000 BTC 거래량(만 24시간)
거래소 B: BTC/JPY = JPY 109,000 / BTC @ 10,000 BTC 거래량(만 24시간)
CoinGecko는 먼저 %{link}의 환율을 사용해 엔화를 달러로 바꿉니다. 1달러가 110엔이라고 가정해보면, 이는 다음과 같은 의미가 됩니다.

거래소 B: BTC/JPY = JPY 109,000 / BTC ≈ USD 990 / BTC

이제 CoinGecko는 전 세계 가중평균 가격을 계산합니다. 이번 예시에서는 다음과 같습니다.

CoinGecko BTC 가격(USD)
= [거래량 % * USD 가격] + [거래량 % * 환전한 USD 가격]
= [ 15,000 / (15,000 + 10,000) ] * USD 1,000 + [ 10,000 / (15,000 + 10,000) ] * USD 990
= 0.6 * USD 1,000 + 0.4 * USD 990
= USD 996

예시 2 (법정통화 & 다른 암호화폐 거래쌍)

이번에는 이더리움(ETH)을 예시로 사용하고, 미국 달러(USD)와 비트코인(BTC)으로 거래하는 거래소 A와 B만 추적한다고 가정하겠습니다.
거래소 A: ETH/USD = USD 200 / ETH @ 30,000 ETH 거래량(만 24시간)
거래소 B: ETH/BTC = ₿ 0.20000000 / ETH @ 20,000 ETH 거래량(만 24시간)
CoinGecko는 먼저 ETH/BTC 가격을 미국 달러 기준으로 계산합니다. 이때 위에서 계산한 CoinGecko BTC 가격을 사용합니다. 1비트코인이 996달러라고 가정해보면, 이는 다음과 같은 의미가 됩니다.
거래소 B: ETH/BTC = ₿ 0.20000000 / ETH ≈ USD 199.2 / ETH

이제 CoinGecko는 전 세계 가중평균 가격을 계산합니다. 이번 예시에서는 다음과 같습니다.

CoinGecko ETH 가격(USD)
= [ 30,000 / (30,000 + 20,000) ] * USD 200 + [ 20,000 / (30,000 + 20,000) ] * USD 199.2
= 0.6 * USD 200 + 0.4 * USD 199.2
= USD 199.68

예시 1과 2를 보았을 때, %{link}의 데이터를 사용해 미국 달러로 표시한 가격을 다른 통화(GBP, CNY, JPY, EUR 등)로 환전하며 이 값이 CoinGecko에 표시된다는 것을 알 수 있습니다.

참조: CoinGecko의 전 세계 가중평균 가격 계산은 이상값(Outlier)로 감지된 데이터 포인트는 제외합니다. 이상값에 대해서는 아래의 3부에서 설명해 드리겠습니다.

b. Aggregating the market price for all coins

i) Initial Ticker Set Construction

In addition to displaying data from individual tickers, CoinGecko also displays one aggregated market price for coins. For the purpose of price aggregation, an initial ticker set is constructed based on the top 600 tickers by volume of a particular coin. We then filter out tickers if it is detected to be anomalous or do not meet selected criteria.

ii) Price Outlier Detection and Exclusion

One of the most important anomalous ticker filters we utilize is price outlier detection, where tickers that display an outlier price within the ticker set are automatically excluded. There are currently two different outlier detection algorithms depending on the number of available tickers in the ticker set. For coins with less than three tickers, any ticker price change that is greater than 100x from the previous price will be classified as an outlier. For coins with three tickers or more, CoinGecko applies an outlier detection algorithm by calculating the lower and upper bounds based on the median absolute deviation (MAD). If the price falls outside the bounds, we consider those tickers as outliers.

iii) Final Price Aggregation

Once outliers have been removed, we calculate the VWAP of all remaining tickers in the ticker set to arrive at the final aggregated price. In certain cases, our operations team may intervene to exclude outliers if the team believes a certain ticker price to be anomalous but was not excluded by our outlier detection algorithm.